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　　瑞尔竞达所处行业属于耐火材料行业，国内这一行业生产规模分散，行业集中度低，市场竞争激烈。2022年至2024年，公司营业收入分别为4.03亿、4.67亿和4.76亿元，扣非后归母净利润0.55亿、0.77亿和0.79亿元，业绩平稳但增长乏力。2025年上半年，公司营业收入和扣非后归母净利润分别同比下滑19%和8%。公司预测2025年实现营业收入4.8亿元，扣非后归母净利润0.88亿元，同比分别增长0.7%和10.2%。

　　通常而言，高毛利率的维持往往依赖产品技术含量、差异化竞争力或成本控制优势，而研发投入是提升产品技术壁垒的核心环节。但瑞尔竞达的研发投入强度却未出现明显高于同行的情况。2022年至2025年上半年，瑞尔竞达的研发费用率分别为3.74%、3.58%、4.6%和3.3%，同行可比公司平均值分别为4.64%、4.13%、4.57%和4.63%，除2024年公司研发费用率略超同行均值外，前两年均显著低于行业水平。从专利数量和研发人员占比来看，瑞尔竞达在同行业可比公司中也不占据优势。